Ons gümüş cuma günü Kasım 2025’ten bu yana ilk kez 50 doların altına indi. Perşembe günkü yüzde 3’ü aşan kaybın ardından cuma günü de satış hızlandı; spot gümüş Türkiye saatiyle 19.42’de yüzde 5,7 düşüşle 49,08 dolar civarındaydı. Güçlü ABD büyüme ve enflasyon verileri Fed’in faiz artırımı beklentisini canlı tutarken, araştırma şirketi Metals Focus gümüşte fiziki talebin zayıfladığını ve geçen yılki arz sıkışıklığının büyük ölçüde ortadan kalktığını raporladı. Yurt içinde gram gümüş Kapalıçarşı’da 81,87 liraya geriledi.
Dünkü gümüş yazımızda ons Fed kararının ardından 53 dolara gerilemiş, Hindistan’da lisans zorunluluğunun ithalatı yeni bir kanala taşıdığını aktarmıştık. O günden bu yana iki günde yaklaşık yüzde 9 kayıp geldi; gümüş, altına göre yine çok daha sert hareket etti.
Ons gümüş 50 doların altında: cuma günü kayıp yüzde 5’i aştı
Kitco’nun canlı fiyat sayfasına göre spot gümüş Türkiye saatiyle 19.42’de ons başına 49,077 dolardan alıcı buluyordu. Önceki kapanışa göre düşüş 2,967 dolar, yani yüzde 5,70. Gün içinde fiyat 48,936 dolara kadar indi. CNBC’nin verisi de 19.45’te 49,18 dolar ve yüzde 6,13 düşüş gösteriyordu. Sabah 08.22’de kayıp henüz yüzde 1,42 ile sınırlıydı ve fiyat 51,30 dolardı. Kitco’nun perşembe akşamki piyasa raporunda ABD seansının sonunda spot gümüş 1,67 dolarlık, yüzde 3,10’luk kayıpla 52,18 dolar civarındaydı.
| Gösterge | Seviye | Değişim | Ölçüm / kaynak |
|---|---|---|---|
| Spot ons gümüş (alış) | 49,077 $ | −2,967 $ (−%5,70) | 30 Ekim 19.42 TSİ, Kitco |
| Spot ons gümüş (ikinci kaynak) | 49,18 $ | −3,21 $ (−%6,13) | 30 Ekim 19.45 TSİ, CNBC |
| Kitco gün içi aralık | 48,936 – 53,127 $ | — | 30 Ekim 19.42 TSİ, Kitco |
| Spot ons gümüş, sabah | 51,30 $ | −0,74 $ (−%1,42) | 30 Ekim 08.22 TSİ, Kitco |
| Spot ons gümüş, ABD seansı sonu | 52,18 $ | −1,67 $ (−%3,10) | 29 Ekim ABD seansı sonu, Kitco |
| Ekim ayı performansı | yaklaşık −%15 seyrinde | — | 30 Ekim sabahı, Trading Economics |
| Altın/gümüş oranı | yaklaşık 79,4 (sabah 77,9) | — | 30 Ekim 19.42 TSİ, Kitco verileriyle hesaplandı |
Reuters’a göre spot gümüş Türkiye saatiyle 15.20 civarında Kasım 2025’ten bu yana ilk kez 50 doların altına indi. Trading Economics de bu seviyenin Kasım 2025’ten bu yana en düşük fiyat olduğunu belirtti. Trading Economics’in sabah verisine göre gümüş ekim ayını yaklaşık yüzde 15 kayıpla kapatma yolundaydı; bu, üst üste ikinci aylık düşüş anlamına geliyor.
Düşüşün arkasındaki veri: PCE ve büyüme
ABD Ekonomik Analiz Bürosu’nun verilerine göre Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi PCE eylülde yıllık yüzde 3,6’ya, çekirdek PCE yüzde 3,1’e çıktı. Aynı gün açıklanan öncü tahmin, ekonominin üçüncü çeyrekte yıllıklandırılmış yüzde 3,4 büyüdüğünü gösterdi. Bu iki veri, Fed’in aralıkta faizi yeniden artırabileceği beklentisini destekledi. Kitco’nun raporuna göre gümüşteki kayıp, değerli metallerdeki genel satışın sanayi talebine, finansman maliyetlerine ve yüksek enerji fiyatlarının imalata etkisine dair kaygılarla birleşmesi nedeniyle altındakinden sert oldu.
Cuma akşamı: satışı ne hızlandırdı?
Cuma günü açıklanan ABD verileri faiz artırımı beklentisini zayıflatmadı. İstihdam maliyet endeksi üçüncü çeyrekte beklentiye uygun olarak yüzde 0,8 arttı. Michigan Üniversitesi anketinde ise bir yıl sonrası için enflasyon beklentisi yüzde 4,6’dan 4,7’ye çıktı. Reuters’ın haberinde analistler, bu hafta merkez bankaları faizi sabit tutsa da faizlerin uzun süre yüksek kalacağı mesajının değerli metallere baskı yaptığını belirtti. Commerzbank ise teknoloji hisselerindeki sert düşüşün zorunlu satışlara ve teminat tamamlama çağrılarına yol açmış olabileceğini yazdı; banka düşüşü abartılı bulduğunu ve toparlanma beklediğini de ekledi.
CNBC verilerine göre Nasdaq Bileşik endeksi 19.47’de yüzde 2,85 düşüşteydi; ayrıntılar bugünkü ekonomi yazımızda. Dow Jones’un aktardığına göre petrol fiyatlarındaki yükseliş de kalıcı enflasyon ve daha yüksek faiz kaygısını artırarak altın ve gümüş vadelilerindeki satışı hızlandırdı. Reuters, Asya’da fiziki talebin zayıf kaldığını da not etti.
Altın tarafında ons 3.900 doların da altına indi ve bir yılın en düşük seviyesini gördü; o tarafın ayrıntıları bugünkü altın yazımızda yer alıyor.
Metals Focus: gümüşte fiziki piyasa zayıflıyor
Günün en dikkat çeken değerlendirmesi Londra merkezli araştırma şirketi Metals Focus’tan geldi. Kitco’nun aktardığı rapora göre gümüşün zayıf performansı altın/gümüş oranını Aralık 2025’ten bu yana ilk kez 76’nın üzerine taşıdı. Oran yaz boyunca 60 ile 70 arasında dolaşıyordu. Bir ons altın almak için gereken gümüş miktarını gösteren bu oran yükseldikçe, gümüş altına göre ucuzluyor demektir. Kitco’nun 19.42 fiyatlarıyla oran 79,4 civarına çıktı; sabah 08.22’de 77,9 civarındaydı.
Metals Focus’a göre altın, para niteliği, merkez bankası alımları ve uzun vadeli yatırımcıların koruma talebi sayesinde yüksek faiz ortamından daha az etkileniyor. Gümüş ise sanayi talebine ve spekülatif fon akışlarına daha açık. Rapordaki asıl vurgu ise fiziki piyasa üzerine: 2025’te ve 2026’nın başında gümüşü rekor seviyelere taşıyan ciddi likidite sıkışıklığı büyük ölçüde geride kaldı.
| Metals Focus verisi | Seviye |
|---|---|
| Altın/gümüş oranı | 76’nın üzerinde (Aralık 2025’ten beri ilk kez); yaz boyunca 60–70 bandı |
| Oranın 2020–2025 ortalaması | 82 |
| Londra kasalarındaki gümüş (eylül sonu) | 932 milyon ons, yaklaşık dört yılın zirvesi |
| ETF dışında kullanılabilir stok | yaklaşık 267 milyon ons, Ekim 2025 dibinin neredeyse iki katı |
| Gümüş ETF’lerinde yılbaşından beri azalma | yaklaşık 60 milyon ons |
| CME’de fon yöneticilerinin net uzun pozisyonu | 17 milyon ons, Şubat 2024’ten beri en düşük |
| Darphane sikke satışları (2. çeyrek) | 1. çeyreğe göre %80’den fazla düşüş |
| Darphane sikke satışları (3. çeyrek) | geçen yılın %22 altında |
Tablodaki stok rakamları bu değişimi somutlaştırıyor. Londra kasalarındaki gümüş eylül sonunda 932 milyon onsa çıktı. Fonlarda tutulan metal hariç tutulduğunda piyasada kullanılabilir stok yaklaşık 267 milyon ons; bu, geçen ekimdeki dibin neredeyse iki katı. Şirket, gümüş destekli ETF’lerden yılbaşından beri yaklaşık 60 milyon ons çıkış olduğunu ve bu metalin yeniden fiziki piyasaya döndüğünü belirtti. Darphanelerin sikke satışları da zayıf: ikinci çeyrekte ilk çeyreğe göre yüzde 80’den fazla düşerek ankette 2010’dan beri görülen en düşük seviyeye indi, üçüncü çeyrekte biraz toparlansa da geçen yılın yüzde 22 altında kaldı.
Sanayi talebinde ikame baskısı
Metals Focus, yüksek fiyatların takı ve gümüş eşya tüketimini baskılamaya devam edeceğini düşünüyor. Sanayi tarafında ise üreticilerin gümüş kullanımını azalttığını ya da başka malzemelere geçtiğini, bunun özellikle güneş paneli sektöründe belirgin olduğunu söylüyor. 28 Ekim’deki yazımızda analistlerin güneş paneli talebine dikkat çektiğini aktarmıştık; Metals Focus’un tespiti bu talebin fiyat karşısında esnediğini gösteriyor.
Şirketin tahminine göre küresel gümüş piyasasındaki arz açığı bu yıl daha da daralacak ve 2027’de arz fazlasına dönecek. Bu nedenle kısa vadede yeni bir fiziki sıkışma beklemiyor. Metals Focus, gümüşün önümüzdeki 12 ayda yönünü büyük ölçüde altından alacağını ve gümüşün altına göre zayıf seyrinin süresiz olmayacağını da ekledi.
Fon tarafı: SLV’de değişim yok
iShares Silver Trust’ın verilerine göre dünyanın en büyük gümüş fonlarından SLV’nin elindeki gümüş 29 Ekim itibarıyla 15.541,85 ton ile bir önceki günle aynı kaldı. Fonun net varlık değeri ise gün içinde yüzde 2,51 düştü. Yani perşembe günkü satış fon çıkışından değil, vadeli ve spot piyasadaki fiyatlamadan geldi.
| SLV verisi | Seviye | Ölçüm / kaynak |
|---|---|---|
| Fondaki gümüş | 15.541,85 ton (yaklaşık 499,7 milyon ons) | 29 Ekim, iShares |
| Önceki güne göre | değişim yok | 28 Ekim: 15.541,85 ton |
| Net varlık değeri (NAV) | 47,32 $ (−%2,51) | 29 Ekim, iShares |
Hindistan: ithalat izni verildi, talep yine zayıf
Dünyanın en büyük gümüş alıcılarından Hindistan’dan gelen haber de fiziki talep tablosunu destekliyor. Mint’in haberine göre hükümet 22 Ekim’de önümüzdeki altı ay için yaklaşık 6.500 tonluk gümüş ithalatına izin verdi. Bu miktar, ülkenin 2025’teki 7.000 tonu aşan ithalatının yaklaşık yüzde 93’üne denk geliyor. İzinler, mayısta getirilen ve haziranda genişletilen ön onay şartını gevşetiyor. Ancak fiyatlar rekorun yarısının altına inmesine rağmen bayram sezonunda yatırım amaçlı sikke ve külçe talebi canlanmadı; takı talebi ise daha dirençli.
| Gösterge | Seviye | Ölçüm / kaynak |
|---|---|---|
| Hindistan’ın 22 Ekim’de verdiği ithalat izni | yaklaşık 6.500 ton (6 ay için) | Mint |
| Hindistan’ın 2025 gümüş ithalatı | 7.000 tonun üzerinde | Mint |
| Gümüş ve altında ithalat vergisi | %6’dan %15’e (13 Mayıs 2026’dan itibaren) | Mint |
| MCX gümüş vadeli (23 Ekim) | kg başına 192.800 rupi, ocak rekorunun yaklaşık %55 altında | Mint |
Gram gümüş 81,87 lira
altingumusfiyatlari.com’un verilerine göre gram gümüş 19.42’de 81,87 liradan satılıyor, 73,94 liradan alınıyordu. Önceki güne göre düşüş yüzde 4,60; sabah 08.22’de bu oran yüzde 1,29’du. doviz.com’un piyasa verisinde ise gram gümüş 19.45’te yüzde 5,63 düşüşle 79,00 liradaydı. Bir ay önce gram gümüş 95,29 liraydı; fiyat 26 Ocak’taki 162,66 liralık zirvenin yaklaşık yarısında. Alış ile satış arasındaki fark yaklaşık 7,9 lira, bu da fiziki gümüşte makasın gram altına oranla çok daha geniş olduğunu gösteriyor.
| Gösterge | Seviye | Değişim | Ölçüm / kaynak |
|---|---|---|---|
| Gram gümüş (satış) | 81,87 TL | −%4,60 (önceki 85,82 TL) | 30 Ekim 19.42 TSİ, altingumusfiyatlari.com |
| Gram gümüş (alış) | 73,94 TL | — | 30 Ekim 19.42 TSİ, altingumusfiyatlari.com |
| Gram gümüş (piyasa fiyatı) | 79,00 TL | −%5,63 | 30 Ekim 19.45 TSİ, doviz.com |
| Gram gümüş gün içi aralık | 81,20 – 86,03 TL | — | 30 Ekim 19.42 TSİ, altingumusfiyatlari.com |
| Gram gümüş, sabah | 84,71 TL | −%1,29 | 30 Ekim 08.22 TSİ, altingumusfiyatlari.com |
| Gram gümüş, bir ay önce | 95,29 TL | — | altingumusfiyatlari.com |
| Gram gümüş 52 haftalık zirve | 162,66 TL | — | 26 Ocak 2026, altingumusfiyatlari.com |
| Ons gümüş (aynı kaynak) | 49,21 $ | −%5,64 (önceki 52,15 $) | 30 Ekim 19.42 TSİ, altingumusfiyatlari.com |
| Dolar/TL (serbest piyasa) | 49,97 | −%0,01 | 30 Ekim 19.42 TSİ, altingumusfiyatlari.com |
| Dolar/TL (ikinci kaynak) | 49,9464 | +%0,08 | 30 Ekim 19.45 TSİ, doviz.com |
Bayram tatilinin ardından bugün yurt içi piyasalar tam gün çalıştı. Gram gümüşteki düşüşün neredeyse tamamı onstaki kayıptan geliyor; dolar/TL serbest piyasada 49,97 ile yatay. Bu yazı fiyat tahmini içermiyor.
Kaynaklar
- Kitco – Canlı gümüş fiyatı (30 Ekim 2026, 08.22 ve 19.42 TSİ)
- CNBC – Gümüş spot fiyatı XAG= (30 Ekim 2026, 19.45 TSİ)
- Reuters / TradingView – Spot silver drops below $50/oz level for the first time since November 2025 (30 Ekim 2026)
- Reuters / TradingView – Gold hits one-year low, silver drops below $50 as higher-for-longer rate view firms (30 Ekim 2026)
- Trading Economics / TradingView – Silver Drops Below $50 (30 Ekim 2026)
- Dow Jones / TradingView – Precious Metal Futures Sink Amid Rate Concerns, Rising Oil Prices (30 Ekim 2026)
- Reuters / Investing.com – US labor costs rise moderately in third quarter (30 Ekim 2026)
- University of Michigan – Surveys of Consumers, Ekim 2026 nihai sonuçlar (30 Ekim 2026)
- CNBC – Nasdaq Bileşik (30 Ekim 2026, 19.47 TSİ)
- Kitco News – Gold, silver fall as strong U.S. GDP, inflation support Fed tightening bets (29 Ekim 2026)
- Kitco News – Silver could see further losses against gold as physical market weakens, Metals Focus (29 Ekim 2026)
- Trading Economics / TradingView – Silver Languishes at 11-Month Lows (30 Ekim 2026)
- BEA – Personal Income and Outlays, September 2026 (29 Ekim 2026)
- Mint / TradingView – Silver’s 55% plunge fails to spark festive buying (30 Ekim 2026)
- iShares Silver Trust (SLV) – Fon verileri (29 Ekim 2026)
- altingumusfiyatlari.com – Gümüş fiyatları (30 Ekim 2026, 08.22 ve 19.42 TSİ)
- doviz.com – Gram gümüş ve dolar/TL (30 Ekim 2026, 19.45 TSİ)
Yatırım tavsiyesi değildir. Bu yazı yalnızca bilgilendirme amaçlıdır; değerli metal fiyatları kısa sürede sert değişebilir, karar vermeden önce kendi araştırmanızı yapın.
📚 Yazarın Kitapları
Bilge Yatırımcı
Piyasa analizi, portföy yönetimi ve risk değerlendirmesi için pratik bir rehber.
Geleceğine Yatırım
Teknoloji ve geleceğin trendlerine odaklanan stratejik yatırım fikirleri.
