ABD ekonomisi temmuz–eylül döneminde yıllıklandırılmış yüzde 3,4 büyüyerek beklentilerin üzerinde bir tablo çizdi. Aynı saatte açıklanan eylül enflasyonu ise Fed’in hedefinden uzaklaşan fiyat artışlarına işaret etti. New York borsası güne bu iki veriden çok Alphabet’teki sert satışla başladı ve Nasdaq yüzde 1,6 düşüşle açıldı. Avrupa’da ECB faizi beklendiği gibi sabit tutarken Christine Lagarde’ın görevden erken ayrılacağını duyurması günün sürprizi oldu. Türkiye’de piyasalar Cumhuriyet Bayramı nedeniyle kapalı.
ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte hız kazandı
ABD Ekonomik Analiz Bürosu’nun (BEA) Türkiye saatiyle 15.30’da yayımladığı öncü tahmine göre büyüme ikinci çeyrekteki yüzde 2,2’den yüzde 3,4’e çıktı (BEA). Ekonomistlerin ortalama beklentisi yüzde 3,1’di (CNBC). Büyümeyi taşıyan kalem yatırımlar oldu. BEA, ekipman yatırımlarındaki artışın başını bilgi işlem donanımının, yani ağırlıkla bilgisayar ve çevre birimlerinin çektiğini belirtiyor. Veri merkezi harcamalarının artık doğrudan millî gelir hesaplarına yansıdığını gösteren bir ayrıntı bu. İhracattaki düşüş, özellikle petrol ürünlerindeki gerileme, büyümeyi kısmen törpüledi.
| ABD verisi (15.30 TSİ) | Son değer | Önceki / beklenti |
|---|---|---|
| Büyüme, 3. çeyrek (yıllıklandırılmış, öncü) | %3,4 | 2. çeyrek %2,2; beklenti %3,1 |
| PCE fiyat endeksi, eylül (aylık / yıllık) | %0,5 / %3,6 | ağustos %0,3 / %3,4 |
| Çekirdek PCE, eylül (aylık / yıllık) | %0,3 / %3,1 | beklentiyle uyumlu |
| Kişisel harcamalar, eylül (aylık) | %0,5 | beklenti %0,6 |
| Kişisel gelir, eylül (aylık) | %0,2 | beklenti %0,3 |
| İlk işsizlik başvurusu (24 Ekim haftası) | 194 bin | önceki hafta 195 bin (revize) |
| Devam eden başvurular (17 Ekim haftası) | 1 milyon 701 bin | 21 bin azalış |
Kaynak: BEA (büyüme), BEA (gelir ve harcama), ABD Çalışma Bakanlığı; beklentiler CNBC derlemesidir.
Enflasyon cephesinde iki farklı resim var. Çeyrek ortalamasına bakıldığında PCE fiyatları yüzde 2,1 ile ikinci çeyrekteki yüzde 5’in çok altında kaldı. Eylül ayı tek başına ele alındığında ise manşet PCE aylık yüzde 0,5 ile martan bu yana en hızlı artışını yaptı ve yıllık oran yüzde 3,6’ya çıktı (BEA). Farkın nedeni enerji: CNBC’nin aktardığına göre benzin ve diğer enerji ürünleri eylülde tek ayda yüzde 9,2 pahalandı (CNBC). Gıda ve enerji hariç çekirdek PCE ise yüzde 3,1 ile beklentiyle aynı geldi.
Hane bütçesi tarafında sinyal daha zayıf. Kişisel gelir yalnızca yüzde 0,2 arttı, enflasyondan arındırılmış harcanabilir gelir yüzde 0,3 azaldı ve tasarruf oranı yüzde 3,8’e indi (BEA). Başka bir deyişle tüketim şimdilik sürüyor, ancak gelirden çok birikimle besleniyor. İşgücü piyasası ise sağlam: Çalışma Bakanlığı’na göre ilk kez işsizlik maaşı başvuranların sayısı 24 Ekim’le biten haftada bin kişi azalarak 194 bine indi (DOL).
Fed’in “bekleme” kararı yeniden sorgulanıyor
Bu veriler, Fed’in dün akşam faizi yüzde 3,75–4 aralığında bıraktığı kararın hemen ardından geldi. Dünkü karar öncesi tabloyu 28 Ekim tarihli yazımızda ele almıştık. Güçlü büyüme ile hızlanan aylık enflasyon bir araya gelince piyasada ekim toplantısının gerçek bir duruş değil, ertelenmiş bir adım olduğu yorumu öne çıktı. Edward Jones’tan Angelo Kourkafas, Reuters’a verdiği değerlendirmede ekimin Fed için “bekleme değil, atlanan bir toplantı” olduğu beklentisinin güçlendiğini söyledi (Reuters). CME FedWatch verilerine göre piyasa aralıkta çeyrek puanlık artırıma yüzde 83 ihtimal veriyor (CNBC).
Tahvil piyasasının tepkisi ise sınırlı kaldı. 10 yıllık faiz verilerin ardından 3 baz puan geriledi ama yüzde 5’in üzerinde durmaya devam etti; 2 yıllık faiz de benzer ölçüde düştü (CNBC). Fed üyeleri için toplantı sonrası konuşma yasağı cuma günü kalkıyor. Aralık için ipuçları bundan sonra karar metninden çok tek tek üyelerin açıklamalarından gelecek.
Wall Street Alphabet satışıyla ekside açıldı
Borsa açılışında Dow Jones yüzde 0,4, S&P 500 yüzde 0,5 ve Nasdaq yüzde 1,6 geriledi. İlk yarım saatin sonunda kayıplar bir miktar azaldı (Yahoo Finance).
| Gösterge | Değer | Saat (TSİ) ve kaynak |
|---|---|---|
| Dow Jones (açılış) | -%0,4 | 16.30, Yahoo Finance |
| S&P 500 (açılış) | -%0,5 | 16.30, Yahoo Finance |
| Nasdaq Bileşik (açılış) | -%1,6 | 16.30, Yahoo Finance |
| S&P 500 | 7.723,73 (-%0,26) | 17.05, Yahoo Finance |
| Nasdaq Bileşik | 26.231,27 (-%1,20) | 17.05, Yahoo Finance |
| Dow Jones | 52.401,39 (-%0,14) | 17.05, Yahoo Finance |
| 10 yıllık ABD tahvil faizi | %5,011 (-3 bp) | 16.44, CNBC |
| 2 yıllık ABD tahvil faizi | %4,693 (-3 bp) | 16.44, CNBC |
| Brent petrol (varil) | 112,99 dolar (-%2) | 16.52, CNBC |
| WTI petrol (varil) | 99,91 dolar (-%2,8) | 16.52, CNBC |
Kaynak: Yahoo Finance, CNBC, CNBC. Saatler Türkiye saatidir; rakamlar gün içinde değişir.
Düşüşün merkezinde Alphabet var. Şirketin dün geceki bilançosunun ayrıntılarını bu sabahki yazımızda aktarmıştık. Bugün öne çıkan, piyasanın bu sonuca verdiği tepkinin boyutu. Hisse işlem başladıktan kısa süre sonra yaklaşık yüzde 13 düştü. Yahoo Finance’in hesabına göre şirket tarihinin en kötü gününe gidiyor ve yaklaşık 500 milyar dolarlık piyasa değeri risk altında. ABD’de tek günde bundan fazla değer kaybeden tek şirket, DeepSeek şokunun yaşandığı 27 Ocak 2025’te yaklaşık 593 milyar dolar kaybeden Nvidia (Yahoo Finance).
Satış yalnızca Alphabet’le sınırlı değil. Reuters’ın açılış öncesi derlemesine göre ServiceNow kâr beklentisini karşılayamayınca yüzde 18,7, Fortinet yüzde 26,1, yıllık satış tahminini değiştirmeyen Caterpillar yüzde 11,4 değer kaybetti. Eli Lilly ise güçlü gelir tahminiyle yüzde 5,6 yükseldi. Microsoft’taki ilk yükseliş, şirketin dokuz yılı aşkın sürenin ilk yatırım yapılabilir notlu tahvil ihracına hazırlandığı haberleriyle zayıfladı (Reuters). Ortak tema şu: Yapay zekâ yatırımları büyüme rakamlarını yukarı çekiyor, fakat bu harcamaların borçla finanse edilmesi ve getirisinin ne zaman geleceği borsada daha sert sorgulanıyor.
ECB faizi sabit tuttu, Lagarde şubatta ayrılıyor
Avrupa Merkez Bankası Türkiye saatiyle 16.15’te açıkladığı kararla üç politika faizini de değiştirmedi (ECB). Haziran ve eylüldeki artırımlardan sonra bu kez beklemeyi seçti.
| ECB faizi (29 Ekim kararı) | Oran | Değişim |
|---|---|---|
| Mevduat faizi | %2,50 | sabit |
| Ana refinansman faizi | %2,65 | sabit |
| Marjinal borç verme faizi | %2,90 | sabit |
| Euro Bölgesi yıllık enflasyonu (eylül) | %3,8 | ağustos %3,2 |
Karar metninde enerji fiyatlarının yükselmeye devam ettiği, bunun enflasyon için yukarı, büyüme için aşağı yönlü risk oluşturduğu vurgulandı. Banka çekirdek enflasyon ve ücretlerde şimdilik belirgin bir tepki görmediğini, finansman koşullarının ise son toplantıdan bu yana sıkılaştığını kaydetti. Faiz yolu için önceden taahhüt vermediğini de yineledi (ECB). Deutsche Bank’tan Mark Wall, Lagarde görevdeyken aralıkta mevduat faizinin yüzde 2,75’e çıkarılacağını ve artırım döngüsünün muhtemelen orada biteceğini öngörüyor (CNBC).
Günün asıl Avrupa haberi ise karardan saatler önce geldi. ECB, Lagarde’ın 7 Şubat 2027’de görevden ayrılacağını Yönetim Konseyi’ne ve Avrupa Konseyi Başkanı António Costa’ya bildirdiğini duyurdu (ECB). Euronews’e göre bu tarih, sekiz yıllık görev süresinin bitiminden yaklaşık dokuz ay önceye denk geliyor. Haberde halefliği için İspanya’dan Pablo Hernández de Cos ve Hollanda’dan Klaas Knot’un öne çıktığı, Fransız devlet tahvili faizinin yüzde 5 civarında, Almanya ile farkın yaklaşık 155 baz puan olduğu da aktarılıyor (Euronews). Yani ECB, bir yandan enerji kaynaklı enflasyonla uğraşırken bir yandan da liderlik değişimine ve Fransa’daki borçlanma maliyetine hazırlanmak zorunda.
Petrol geriliyor, Türkiye’de piyasalar bayram tatilinde
Petrol fiyatları, ABD Başkan Yardımcısı JD Vance’in İran tarafıyla müzakereleri yeniden canlandırmak amacıyla temasa geçtiğine ilişkin haberlerin ardından geriledi. Brent Türkiye saatiyle 16.52’de yüzde 2 kayıpla 112,99 dolara, WTI yüzde 2,8 kayıpla 99,91 dolara geriledi (CNBC). Eylülde ABD enflasyonunu yukarı iten başlıca kalem enerji olduğu için bu düşüş, hem Fed hem ECB açısından izlenen bir gelişme.
Borsa İstanbul’da pay piyasası ve VİOP bugün kapalı; takas ve teslimat işlemleri de yapılmıyor (Haber Gazetesi). Dolar/TL sabah saatlerinde 49,8350 civarında yatay seyrediyordu (AA). Yurt içi yatırımcı açısından önemli nokta, iki günlük küresel gelişmelerin cuma sabahı tek seansta fiyatlanacak olması. Brent’teki geri çekilme, enerji ithalatının dış ticaret açığındaki payı düşünüldüğünde Türkiye için de takip edilen bir başlık.
Önümüzdeki günlerde izlenecekler
| Zaman (TSİ) | Gelişme |
|---|---|
| Bugün ABD kapanışı sonrası | Amazon ve Intel üçüncü çeyrek bilançoları |
| 30 Ekim Cuma | Borsa İstanbul’da normal seans; Fed üyeleri için konuşma yasağının sona ermesi |
| 3 Kasım | ABD ara seçimleri |
| 8–9 Aralık | Fed toplantısı ve güncel ekonomik projeksiyonlar |
| 7 Şubat 2027 | Lagarde’ın ECB başkanlığından ayrılış tarihi |
Kaynak: Reuters, CNBC, Fed takvimi, ECB, Haber Gazetesi.
Cuma günü Fed üyelerinin bugünkü verileri nasıl yorumladığı, aralık beklentilerinin yönü için belirleyici olacak.
Kaynaklar
- BEA: GDP (Advance Estimate), 3rd Quarter 2026 (29 Ekim 2026)
- BEA: Personal Income and Outlays, September 2026 (29 Ekim 2026)
- ABD Çalışma Bakanlığı: Unemployment Insurance Weekly Claims (29 Ekim 2026)
- CNBC: Third-quarter U.S. GDP increases a better-than-expected 3.4% as September inflation accelerates (29 Ekim 2026)
- CNBC: 10-year Treasury yield hovers above 5% after strong GDP report (29 Ekim 2026)
- Reuters (Investing.com): Wall St set for lower open as Alphabet results reignite AI spending fears (29 Ekim 2026)
- Yahoo Finance: Stock market today, Dow, S&P 500, Nasdaq fall as Alphabet stock sell-off drags on tech (29 Ekim 2026)
- CNBC: Alphabet drags on Nasdaq futures as the stock faces a record post-earnings loss (29 Ekim 2026)
- ECB: Monetary policy decisions (29 Ekim 2026)
- ECB: President Lagarde to step down on 7 February 2027
- CNBC: European Central Bank keeps key interest rate on hold at 2.5% (29 Ekim 2026)
- Euronews: ECB holds rates at 2.5% as Lagarde announces early exit (29 Ekim 2026)
- CNBC: Oil price today, WTI, Brent (29 Ekim 2026)
- Haber Gazetesi: Borsa 29 Ekim’de açık mı? İşlem saatleri ve takas tarihleri (29 Ekim 2026)
- En Son Dakika (AA): Dolar/TL 49,84 seviyesinde işlem görüyor (29 Ekim 2026)
- Federal Reserve: FOMC toplantı takvimi
Yatırım tavsiyesi değildir. Bu yazı yalnızca bilgilendirme amaçlıdır; endeks, faiz, kur ve emtia rakamları kaynaklarda belirtilen saatlere aittir ve gün içinde değişebilir. Karar vermeden önce kendi araştırmanızı yapın.
📚 Yazarın Kitapları
Bilge Yatırımcı
Piyasa analizi, portföy yönetimi ve risk değerlendirmesi için pratik bir rehber.
Geleceğine Yatırım
Teknoloji ve geleceğin trendlerine odaklanan stratejik yatırım fikirleri.
