Gümüş Ons 56 Dolar Bandında: CPI Sonrası Toparlanma

Ons gümüş, ABD enflasyon verisinin ardından çarşamba günü yaşadığı yüzde 6’yı aşan sert düşüşün ardından perşembe sabahı 56 dolar bandında toparlanmaya çalışıyor. Reuters’ın Business Recorder’da yayımlanan haberine göre spot gümüş, 15 Ekim’de TSİ 05.57 itibarıyla yüzde 1,1 yükselişle ons başına 56,26 dolara çıktı. FXStreet de gümüşün üç günlük kaybın ardından Asya seansında 56 dolar civarında işlem gördüğünü aktardı. Yurt içinde gram gümüş 90 liraya yakın seyrediyor.

Gümüşte son durum: 55 dolardan 56 dolar bandına

Kitco’nun çarşamba akşamı yayımladığı piyasa raporuna göre ABD seansının son bölümünde spot gümüş 3,64 dolar ya da yüzde 6,16 kayıpla 55,41 dolar civarındaydı. Aynı saatlerde altındaki kayıp yüzde 1,47’de kalmıştı. Kitco, satışların değerli metallerin genelinde hızlandığını ve gümüşün özellikle ağır kayıp yaşadığını yazdı. FXStreet de CPI sonrası gümüşün son üç ayın en düşük seviyesini gördüğünü belirtti.

Perşembe sabahı ise fiyatlar kaynaklara göre 55,95 ile 56,26 dolar arasında izlendi. Toparlanma, çarşamba günkü kaybın yalnızca bir kısmını telafi etmiş durumda. Değerli metallerin genelinde de benzer bir hareket var: Reuters’a göre aynı saatte spot altın yüzde 1,3 artışla 4.158,63 dolara, platin yüzde 0,3 artışla 1.611,15 dolara, paladyum yüzde 1,3 artışla 1.107,83 dolara yükseldi. Altındaki gelişmeleri ons altın yazımızda ayrıntılı olarak ele aldık.

Gram gümüş ve yurt içi fiyatlar

altingumusfiyatlari.com’un 15 Ekim arşiv verilerine göre gram gümüş yaklaşık 89,87 TL’den işlem gördü. Aynı kaynakta ons gümüş 56,02 dolar olarak yer aldı. Kapalıçarşı’da sabah saatlerinde gram gümüş için 89 ile 90 TL arasında fiyatlar görüldü. Gümüşte de alış ve satış fiyatları arasında makas bulunduğu için fiyatlar kuruma göre farklılaşabiliyor.

Gram gümüş, gram altında olduğu gibi ons fiyatının dolar/TL kuruyla çarpılıp 31,1035’e bölünmesiyle hesaplanıyor. TCMB’nin 15 Ekim için ilan ettiği gösterge kurda ABD doları döviz satış fiyatı 49,39 TL oldu; serbest piyasada dolar 49,46 TL civarında. Bu nedenle yurt içindeki gram fiyatı hem uluslararası gümüş fiyatından hem de kurdaki değişimden etkileniyor.

Gümüş neden altından sert düştü?

Çarşamba günkü satışın tetikleyicisi, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun (BLS) açıkladığı Eylül enflasyon verisiydi. Tüketici fiyat endeksi aylık yüzde 0,6, yıllık yüzde 3,7 arttı; çekirdek enflasyon yıllık yüzde 2,6 oldu. Benzindeki yüzde 9,1’lik aylık artış, manşet yükselişin yarısından fazlasını oluşturdu. Verinin ayrıntılarını ve kripto piyasasına etkisini ABD enflasyonu Eylül 2026 yazımızda bulabilirsiniz.

FXStreet’e göre veri sonrası CME FedWatch aracında 27-28 Ekim toplantısı için faiz artırımı olasılığı yaklaşık yüzde 31,6’ya çıktı. Reuters aynı oranı yüzde 27, Kitco ise gün içinde yüzde 40’a yaklaşan bir seviye olarak aktardı; rakamlar ölçüm saatine göre farklılaşıyor. Faiz getirisi olmayan değerli metaller için yüksek faiz beklentisi, bu varlıkları tutmanın maliyetini artırıyor. Gümüş bu baskıya altından daha sert tepki verdi.

Bunun bir nedeni gümüşün çift karakteri. Gümüş, altın gibi değerli metal olarak yatırım talebi görüyor; aynı zamanda sanayide yaygın kullanılan bir hammadde. Kitco, gümüşün altına kıyasla ek bir risk taşıdığını, yüksek enerji ve finansman maliyetlerinin sanayi faaliyetini sınırlayabileceğini yazdı. Faiz artışı beklentisinin güçlenmesi bu nedenle gümüşü hem yatırım hem de sanayi talebi tarafından etkileyebiliyor.

Altın/gümüş oranı yükseldi

Gümüşün altından daha sert düşmesi, altın/gümüş oranına da yansıdı. Bu oran, bir ons altının kaç ons gümüşe denk geldiğini gösteriyor. Kitco’nun çarşamba günkü verilerinden hesaplandığında, düşüş öncesinde yaklaşık 70 olan oran gün sonunda 74 civarına çıktı. Reuters’ın perşembe sabahki fiyatlarıyla da oran yaklaşık 74 seviyesinde bulunuyor. FXStreet’in açıklayıcı notunda belirtildiği gibi bazı piyasa katılımcıları yüksek oranı gümüşün altına göre görece ucuzladığı, düşük oranı ise tersine altının görece ucuzladığı şeklinde yorumluyor. Oran tek başına fiyatın yönü hakkında bilgi vermiyor; iki metalin birbirine göre nasıl hareket ettiğini gösteriyor.

Sanayi talebi: güneş enerjisi ve elektronik

Gümüşü altından ayıran en önemli özellik sanayideki kullanım alanı. FXStreet’in derlediği bilgilere göre gümüş, elektrik iletkenliği bakır ve altından yüksek olan bir metal ve bu nedenle özellikle elektronik ile güneş enerjisi sektörlerinde yoğun biçimde kullanılıyor. Güneş panellerinde iletken pasta, elektronik cihazlarda ise kontak ve bağlantı elemanları bu kullanımın başlıca örnekleri arasında. Aynı kaynağa göre ABD ve özellikle Çin’deki büyük sanayi sektörleri gümüş talebinde belirleyici; Hindistan’da ise mücevher talebi fiyatlarda önemli rol oynuyor.

Bu yapı nedeniyle gümüş fiyatı, sanayi faaliyetine ilişkin beklentilerden de etkileniyor. Kitco’nun raporunda dikkat çekilen enerji maliyetleri de bu açıdan önemli. Hürmüz Boğazı çevresindeki gerginlik ve Husilerin Suudi Arabistan’daki Saudi Aramco idari binasına yönelik saldırısı sonrası Brent petrol çarşamba günü 106,06 dolara, WTI 95,09 dolara yükseldi. Yüksek enerji fiyatları bir yandan enflasyon kaygısını artırırken öte yandan sanayi üreticilerinin maliyetlerini yükseltiyor.

Toparlanmanın arka planı: dolar, tahvil ve petrol

FXStreet, perşembe sabahki toparlanmayı petrol fiyatlarındaki düşüş, gerileyen tahvil getirileri ve zayıflayan dolara bağladı. Dolar endeksi (DXY) çarşamba günü yaklaşık 102,95 ile 18 ayın zirvesini gördükten sonra perşembe Asya seansında 101,90 ile 102,08 aralığına geriledi. Kitco’ya göre CPI sonrası yüzde 5,3’e yaklaşan 10 yıllık ABD tahvil faizi, FXStreet verilerine göre Asya seansında yüzde 5,10 civarına indi. Dolar cinsinden fiyatlanan gümüş için zayıf dolar, diğer para birimlerini kullanan alıcılar açısından fiyatı daha erişilebilir kılıyor.

FXStreet’in teknik değerlendirmesinde ise gümüşün kısa ve orta vadeli üstel hareketli ortalamalarının altında işlem gördüğü, 14 günlük Göreceli Güç Endeksi’nin (RSI) 32,36 ile aşırı satım bölgesine yakın olduğu belirtiliyor. Kurum, Fed politikasına dair belirsizliğin kısa vadede gümüş üzerinde baskı oluşturmaya devam edebileceğini değerlendiriyor.

Fed yetkilileri ve bugünkü ABD verileri

Reuters’ın aktardığına göre San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, faizlerin muhtemelen daha da artırılması gerekeceğini söylerken 27-28 Ekim toplantısında bir artışa ihtiyaç görmediğinin sinyalini verdi. Fed Başkan Yardımcısı Michelle Bowman ise yeni bir adım öncesinde bekleyip görmek için zaman olduğunu belirtti.

Bugün TSİ 15.30’da açıklanacak ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), perakende satışlar ve haftalık işsizlik başvuruları değerli metaller için yakından izleniyor. Kitco, üretici fiyatları ve harcamaların zayıf gelmesinin tahvil getirilerindeki yükselişi yavaşlatabileceğini, yeni bir yukarı yönlü enflasyon sürprizinin ise sıkılaşma beklentilerini güçlendirebileceğini yazıyor. Gümüşte bunlara ek olarak sanayi tarafındaki enerji ve finansman maliyetleri de fiyatlamada rol oynamaya devam ediyor.

Bu yazı yalnızca bilgilendirme amaçlıdır; yatırım tavsiyesi değildir.