Ons gümüş perşembe günü yüzde 3’ü aşan kayıpla 50 doların altına indikten sonra cuma sabahı sınırlı bir toparlanma gösteriyor. CNBC verisine göre spot gümüş Türkiye saatiyle 08.16’da yüzde 0,48 artışla 50,25 dolardaydı. Sabahın fiyat dışındaki asıl haberi ise Silver Institute’tan geldi: Kurum dün gece New York’ta açıkladığı ön tahminlerde gümüş piyasasının 2026’yı üst üste altıncı kez arz açığıyla kapatacağını, ancak açığın 35 milyon onsa daralacağını öngördü. Gram gümüş 81,42 lira civarında.
Dünkü gümüş yazımızda BMO’nun güneş enerjisinden gelen talebin zayıfladığı yönündeki raporunu ele almıştık. Silver Institute’un yeni rakamları bu tartışmaya somut bir veri ekliyor: Güneş panellerindeki gümüş kullanımı gerçekten azalıyor, ama otomotiv ve lehim alaşımları gibi diğer sanayi kollarındaki büyüme bu boşluğun bir kısmını dolduruyor.
Gümüş perşembe 50 doların altına indi
Perşembe günü beyaz metal, altından daha sert düştü. Kitco’nun gün sonu raporuna göre spot gümüş ABD seansının geç saatlerinde 1,61 dolar kayıpla 49,93 dolara geriledi. Kitco bu ek kaybı sanayi talebine dair yeniden alevlenen kaygılara ve hisse senedi piyasalarındaki dalgalanmaya bağladı. FXStreet de hisselerdeki düşüşün, yatırımcıların başka yerlerdeki zararlarını kapatmak için pozisyon satmasına yol açarak metale ek baskı yapmış olabileceğini yazdı.
| Gösterge | Seviye | Değişim | Ölçüm / kaynak |
|---|---|---|---|
| Spot ons gümüş (CNBC) | 50,25 $ | +0,24 $ (+%0,48) | 13 Kasım 08.16 TSİ; önceki kapanış 50,01 $ |
| Spot ons gümüş (Reuters) | 50,49 $ | +%1 | 13 Kasım 06.22 TSİ; haftalık kayba yöneliyor |
| COMEX aralık vadeli gümüş (CNBC) | 50,24 $ | +0,175 $ (+%0,35) | 13 Kasım 08.06 TSİ; gün içi 49,87 – 50,73 $ |
| Perşembe ABD seansı (Kitco) | 49,93 $ | −1,61 $ (−%3,13) | 12 Kasım geç saatler |
| Dünkü sabah ölçümü (CNBC spot) | 51,25 $ | — | 12 Kasım 08.20 TSİ |
| Altın/gümüş oranı | ≈77,9 | dün sabah ≈77,5 | CNBC spot fiyatlarıyla hesaplandı, 08.16 TSİ |
Cuma sabahı tablo biraz daha sakin. Reuters’a göre spot gümüş Asya seansında yüzde 1 artışla 50,49 dolara kadar çıktı, ancak metal haftalık kayba doğru gidiyor. Altın/gümüş oranı 77,9 civarında; yani bir ons altın yaklaşık 78 onsa denk geliyor. Oran yılın başında 43’e kadar inmişti; bugünkü seviye gümüşün bu yılki yükseliş döneminde altına karşı kazandığı avantajın büyük ölçüde geri verildiğini gösteriyor.
Metali bu hafta aşağı çeken etkenler altınla aynı: yüzde 5’in üzerindeki ABD 10 yıllık tahvil faizi, 19 ayın zirvesindeki dolar ve Fed’in aralıkta faiz artıracağı beklentisi. Gümüşün daha sert düşmesinin nedeni ise bu metalin yarı yatırım, yarı sanayi hammaddesi olması. Faiz artışı ekonomik yavaşlama kaygısını beslediğinde metal hem yatırım hem sanayi tarafından baskı görüyor.
Silver Institute: 2026’da altıncı yıl arz açığı
Silver Institute’un açıklamasına göre tahminler, Metals Focus’tan Philip Newman ve Sarah Tomlinson tarafından kurumun New York’taki yıllık sektör yemeğinde sunuldu. Buna göre 2026’da toplam talep yüzde 5 azalarak 1,08 milyar onsa inecek; toplam arz ise yüzde 3 düşüşle 1,045 milyar ons olacak. Aradaki fark 35 milyon onsluk bir açık anlamına geliyor. 2021–2026 dönemindeki toplam açık böylece yaklaşık 746 milyon onsa ulaşıyor.
| Kalem (milyon ons) | 2025 | 2026 tahmini | Değişim |
|---|---|---|---|
| Maden üretimi | 839 | 834 | −%0,5 |
| Geri dönüşüm | 198 | 210 | +%6 |
| Toplam arz | 1.078 | 1.045 | −%3 |
| Sanayi talebi | 657 | 640 | −%3 |
| Mücevher | 189 | 148 | −%22 |
| Gümüş eşya | 42 | 35 | −%17 |
| Külçe ve sikke | 219 | 215 | −%2 |
| Toplam talep | 1.132 | 1.081 | −%5 |
| Piyasa dengesi | −54 | −35 | açık daralıyor |
| ETP net yatırım | 278 | −45 | çıkış bekleniyor |
Bu rakamları önceki tahminlerle karşılaştırmak önemli. Kurumun World Silver Survey 2026 raporu bu yıl için 46,3 milyon onsluk bir açık öngörüyordu; yeni ön tahmin bu rakamı aşağı çekiyor. Metals Focus’un güncel tablosunda 2025 açığı 54 milyon ons olarak yer alıyor; 2022’de ise 254 milyon onsla zirve yapmıştı. Yani gümüş piyasası hâlâ açık veriyor, ama açık her yıl biraz daha daralıyor. Kurum da daralan açığın ve borsa yatırım ürünlerinden (ETP) çıkan metalin fiziki piyasadaki sıkışıklığı hafiflettiğini belirtiyor. Bu, yılın başındaki gibi sert fiyat sıçramalarını besleyen fiziki darlığın şu an daha az belirgin olduğu anlamına geliyor.
Sanayi talebi: güneş geriliyor, otomotiv dayanıyor
Raporun en dikkat çeken kısmı sanayi talebi. Toplam sanayi talebinin bu yıl yüzde 3 azalarak 640 milyon onsa inmesi bekleniyor. Fotovoltaik, yani güneş paneli dışındaki sanayi talebi ise yüzde 4,5 artışla 492 milyon onsa çıkacak. Bu iki rakamın farkından, güneş panellerindeki kullanımın bu yıl yaklaşık 148 milyon ons civarında kalacağı hesaplanabiliyor.
Kurum, güneş tarafındaki düşüşü iki nedene bağlıyor: Özellikle Çin’de kurulumların beklentinin gerisinde kalması ve rekor fiyatların üreticileri panel başına daha az metal kullanmaya ya da onu başka malzemelerle değiştirmeye itmesi. Otomotivde ise elektrikli araçların yaygınlaşması ve şarj altyapısının büyümesi talebi ayakta tutuyor; lehim ve sert lehim alaşımlarında da hafif artış bekleniyor. Tüm düşüşe rağmen toplam sanayi talebi, Metals Focus serisinin dördüncü en yüksek seviyesinde kalacak.
Mücevher ve sofra eşyası tarafında ise tablo daha zayıf. Mücevher talebinin yüzde 22, gümüş eşya talebinin yüzde 17 düşmesi bekleniyor. Kurum, Hindistan’da yüksek fiyatlar ve kırsal harcamalardaki zayıflık nedeniyle alıcıların daha küçük ve hafif ürünlere yöneldiğini yazıyor. Külçe ve sikke talebi ise yüzde 2’lik sınırlı bir düşüşle 215 milyon ons; ABD’de bireysel yatırım talebinin 2010’dan bu yana en düşük seviyeye inmesi bekleniyor.
Madenler ve geri dönüşüm: arz tarafında ne değişiyor?
Maden üretiminin yüzde 0,5 azalarak 834 milyon onsa inmesi bekleniyor. Peru, Çin ve Arjantin’deki düşüş, Meksika, Rusya ve Fas’taki artışı dengeliyor. Dünyanın en büyük üreticisi Meksika’da üretimin 6,6 milyon ons artışla 174 milyon onsa çıkacağı tahmin ediliyor. Birincil gümüş madenlerinde maliyetler belirgin biçimde arttı: Yılın ilk yarısında ortalama toplam sürdürülebilir maliyet (AISC) yüzde 47 artışla ons başına 16,27 dolara çıktı. Yine de yüksek fiyatlar sayesinde bu madenlerin kâr marjı aynı dönemde 62,19 dolara yükseldi.
Geri dönüşüm ise arz tarafındaki en hızlı büyüyen kalem. Kurum, geri dönüşümün yüzde 6 artışla 210 milyon onsa, 2012’den bu yana en yüksek seviyeye çıkmasını bekliyor. Raporda Türkiye de anılıyor: Yüksek fiyatların satışı teşvik etmesiyle Çin ve Hindistan’ın yanı sıra Türkiye’de de mücevher geri dönüşümünün artması bekleniyor. Bu, yurt içinde eski takıların bozdurulmasının küresel arz hesabına da yansıdığını gösteren küçük ama ilginç bir ayrıntı.
Yatırım ürünleri cephesinde metale dayalı ETP’lerdeki varlıklar haziran sonundan bu yana 24 milyon ons toparlandı. Ancak 3 Kasım itibarıyla küresel varlıklar 1,25 milyar ons ile yılbaşına göre yüzde 4 aşağıda. Metals Focus yıl genelinde 45 milyon onsluk net çıkış öngörüyor.
Gram gümüş 81 lira civarında
doviz.com verisine göre gram gümüş 08.16’da yüzde 0,72 artışla 81,42 liradaydı; perşembe kapanışı 80,83 lira. Dünkü sabah ölçümü olan 82,90 liraya göre gram gümüş yaklaşık 1,5 lira aşağıda. Haftalık kayıp yüzde 2,85, aylık kayıp yüzde 13,37; yıllık bazda gram gümüş hâlâ yüzde 14,54 artıda.
| Gösterge | Seviye | Değişim | Ölçüm / kaynak |
|---|---|---|---|
| Gram gümüş (doviz.com) | 81,42 TL | +0,58 TL (+%0,72) | 13 Kasım 08.16 TSİ; önceki kapanış 80,83 TL |
| Gram gümüş gün içi aralık | 80,74 – 82,31 TL | — | doviz.com |
| Haftalık / aylık / yıllık | −%2,85 / −%13,37 / +%14,54 | — | doviz.com |
| Gram gümüş, dünkü sabah ölçümü | 82,90 TL | yaklaşık −1,5 TL | 12 Kasım 08.20 TSİ, doviz.com |
| TCMB dolar alış | 50,1691 | — | 12 Kasım tarihli gösterge kurlar |
TCMB’nin 12 Kasım tarihli gösterge kurlarında dolar 50,17 lira civarında. Kurdaki değişim sınırlı olduğu için gram gümüşteki hareketi büyük ölçüde ons fiyatı belirliyor. Bu metalde alış ile satış arasındaki makasın altına göre genellikle daha geniş olduğunu ve tezgâh fiyatlarının ekrandaki değerden ayrışabileceğini hatırlatalım.
Bugün gümüş için izlenecekler
Beyaz metal için de günün ana verisi Türkiye saatiyle 16.30’da açıklanacak ABD ekim ayı üretici fiyatları (ÜFE). Faiz beklentilerini değiştirecek bir sürpriz, altından daha geniş bir fiyat tepkisine yol açabilir. Bunun yanında hisse senedi piyasalarındaki seyir ve petrol fiyatları da sanayi talebi beklentileri üzerinden fiyatı etkilemeye devam edecek. Altın tarafındaki gelişmeleri ve Fed yetkililerinin açıklamalarını bugünkü altın yazımızda ayrıntılı olarak ele aldık.
Kaynaklar
- The Silver Institute / GlobeNewswire: Silver Market Set for Sixth Consecutive Annual Deficit in 2026, 12 Kasım 2026
- The Silver Institute: basın bülteni
- Kitco News: Gold, silver slide as Treasury yields surge, Fed hike concerns intensify – PM Report, 12 Kasım 2026
- FXStreet: Silver tumbles over 3% as Fed rate hike bets fuel US Dollar rally, 12 Kasım 2026
- Reuters (MarketScreener): Gold rises on bargain hunting but heads for weekly decline, 13 Kasım 2026
- CNBC: XAG= spot gümüş
- CNBC: @SI.1 COMEX gümüş
- doviz.com: Gram gümüş
- TCMB gösterge kurlar
Yatırım tavsiyesi değildir. Bu yazı yalnızca bilgilendirme amaçlıdır; değerli metal fiyatları kısa sürede sert değişebilir, karar vermeden önce kendi araştırmanızı yapın.
📚 Yazarın Kitapları
Bilge Yatırımcı
Piyasa analizi, portföy yönetimi ve risk değerlendirmesi için pratik bir rehber.
Geleceğine Yatırım
Teknoloji ve geleceğin trendlerine odaklanan stratejik yatırım fikirleri.
