Ons altın, ABD enflasyon verisinin ardından yaşanan sert satışın bir kısmını çarşamba sabahı telafi etmeye çalışıyor. Türkiye saatiyle 08.21’deki CNBC ekranında spot altın yüzde 0,61 artıyla 4.055,69 dolar seviyesinde görünüyordu. Ancak bu toparlanma, salı günü yaşanan yaklaşık yüzde 3’lük kaybın yalnızca küçük bir bölümünü karşılıyor. Reuters’ın verisine göre ons salı gününü 4.017 dolarda tamamlamış, böylece son bir haftanın en düşük bölgesine gerilemişti. Gram altın da aynı saatte 6.548 lira civarında.
Dün sabah önceki altın yazımızda piyasanın enflasyon verisini beklediğini, beklentinin üzerinde bir rakamın altın üzerinde baskı yaratabileceğini yazmıştık. Senaryo büyük ölçüde bu yönde gerçekleşti. Ekim ayı fiyat artışları hem manşette hem çekirdekte tahminleri aştı, Fed yetkililerinden peş peşe sıkılaşma vurgusu geldi ve faiz getirisi olmayan altın için zemin bir gecede zorlaştı.
Altın enflasyon şokunun ardından 4.050 dolar bölgesinde
Sabah ekranları birbirine yakın bir tablo gösteriyor. Reuters’ın 03.25 TSİ itibarıyla aktardığı spot fiyat 4.039 dolardı. Saat 08.21’de doviz.com’da ons 4.054,54 dolar, gün içi aralık 4.027 ile 4.056 dolar arasındaydı. COMEX aralık vadeli kontratı ise salı günkü 4.030,20 dolarlık uzlaşmaya göre yüzde 0,74 artıda. Pazartesi Asya seansında 4.149 doları gören ons için bu, iki gün içinde yaklaşık 100 dolarlık bir geri çekilme anlamına geliyor.
| Gösterge | Seviye | Değişim | Ölçüm / kaynak |
|---|---|---|---|
| Spot ons altın (CNBC) | 4.055,69 $ | +24,76 $ (+%0,61) | 11 Kasım 08.21 TSİ; önceki kapanış 4.030,93 $ |
| Spot ons altın (doviz.com) | 4.054,54 $ | +%0,58 | 11 Kasım 08.21 TSİ; gün içi 4.027 – 4.056 $ |
| Spot ons altın (Reuters) | 4.039,07 $ | +%0,2 | 11 Kasım 03.25 TSİ |
| COMEX aralık vadeli altın (CNBC) | 4.060,20 $ | +30,00 $ (+%0,74) | 11 Kasım 08.11 TSİ; salı uzlaşma 4.030,20 $ |
| Salı günü spot kapanış (Reuters) | 4.017,21 $ | yaklaşık −%3 | 10 Kasım |
StoneX analisti Matt Simpson, Reuters’a yaptığı değerlendirmede bu sabahki hareketi salı günkü ağır kayıplara karşı teknik bir geri dönüş olarak yorumladı; ayı tarafının kâr aldığını ve piyasanın yeni bir tetikleyici beklediğini söyledi. ANZ’den Soni Kumari ise Orta Doğu’dan olumlu haberlerin enflasyon açısından altına destek olabileceğini, ancak yakın vadeli makro tablonun altın için olumlu görünmediğini belirtti. Yani sabahki artı, yön değişimi olarak değil, sert bir düşüşün ardından gelen nefes alma olarak okunuyor.
Ekim enflasyonu neden bu kadar etkili oldu?
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun (BLS) salı günü yayımladığı rapora göre tüketici fiyatları ekimde aylık yüzde 0,4 arttı. Piyasa beklentisi yüzde 0,3’tü. Fed’in daha yakından izlediği çekirdek ölçü, yani gıda ile enerjiyi dışarıda bırakan endeks, tahmin edilen yüzde 0,2 yerine yüzde 0,3 arttı; bu hız ağustostan beri değişmiyor. Verinin ayrıntılarını ve Wall Street’in tepkisini ABD enflasyonu yazımızda ayrıca ele almıştık; burada altın açısından önemli olan noktalara odaklanalım.
| ABD TÜFE (ekim 2026, BLS) | Aylık değişim | Beklenti / önceki ay |
|---|---|---|
| Manşet TÜFE | %0,4 | Beklenti %0,3 · eylül %0,6 |
| Çekirdek TÜFE (gıda ve enerji hariç) | %0,3 | Beklenti %0,2 · ağustos ve eylül %0,3 |
| Barınma | %0,3 | Aylık artışın %30’undan fazlası |
| Gıda | %0,5 | Eylülde değişim yok |
| Enerji | %0,7 | Eylül %5,2 |
Rakamın asıl ağırlığı, enerjinin katkısı azalırken genel fiyat artışının yavaşlamamasından geliyor. Eylüldeki yüzde 0,6’lık sıçramanın arkasında yüzde 5,2 artan enerji endeksi vardı. Ekimde enerjideki artış yüzde 0,7’ye kadar yavaşlamasına karşın genel endeksin aylık artışı yüzde 0,4 gibi yüksek bir düzeyde gerçekleşti. BLS, aylık yükselişin yüzde 30’u aşan bölümünü kira ve konut maliyetlerini kapsayan barınma kalemine bağladı, gıda fiyatları da yüzde 0,5 yükseldi. Bu tablo, petrol fiyatı gerilese bile enflasyonun hızla soğumayabileceğini düşündürüyor. Raporda yıllık oran ise yine yer almadı; 2025’teki hükümet kapanması sırasında ekim fiyatları toplanamadığı için karşılaştırma tabanı yok.
Altın genellikle enflasyona karşı korunma aracı olarak bilinse de bu kez tepki tersine oldu. Bunun nedeni, piyasanın enflasyonun kendisinden çok Fed’in buna vereceği karşılığa odaklanması. Faizler yükseldikçe faiz getirmeyen bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyeti artıyor; altındaki satışın mantığı da büyük ölçüde buna dayanıyor.
Fed yetkilileri sıkılaşma mesajını sertleştirdi
Enflasyon rakamı gelmeden önce bile Fed cephesinden sert bir ses yükselmişti. Guvernör Christopher Waller, salı sabahı Londra’da yaptığı konuşmada aralıkta faizi artırma yönünde eğilimli olduğunu açıkladı. CNBC’nin aktardığına göre Waller, çekirdek enflasyon yüzde 0,3 veya üzerinde gelirse daha güçlü bir adımın gerekebileceğini belirtti ve şu ifadeyi kullandı: “Bu durumda aralık toplantısında politika faizinde 50 baz puanlık artışın değerlendirilmesi gerektiğine inanıyorum.” Çekirdek rakam tam olarak bu eşikte geldi. Waller’a göre yalnızca 25 baz puanla yetinmek Fed’in güvenilirliğini riske atabilir.
Waller tek değildi. Reuters’a göre Fed’in denetimden sorumlu başkan yardımcısı Michelle Bowman da enflasyonu düşürmenin önceliği olduğunu vurguladı, ancak açıkça yeni artırım çağrısı yapmadı ve fiyat baskılarının gelecek yıl hafiflemesini beklediğini söyledi. Philadelphia Fed Başkanı Anna Paulson ise önlerinde daha fazla faiz artırımı olduğunu ifade etti.
| Gösterge | Seviye | Not |
|---|---|---|
| Aralıkta 25 baz puan artırım ihtimali | yaklaşık %88,8 | CME FedWatch, salı gece (Investing.com) |
| Aralıkta 50 baz puan artırım ihtimali | yaklaşık %11,2 | Veriden önce sıfıra yakındı |
| ABD 10 yıllık tahvil faizi | %5,00 | +0,138 puan; salı kapanışı (CNBC) |
| ABD 2 yıllık tahvil faizi | %4,73 | yaklaşık +17 baz puan (CNBC TV18) |
| Dolar endeksi (DXY) | 102,23 | yatay; 11 Kasım 08.21 TSİ (CNBC) |
| Brent petrol (vadeli) | 92,18 $ | +%0,75; 11 Kasım 08.11 TSİ (CNBC) |
Vadeli piyasalar bu mesajları hızla fiyatladı. Investing.com’un CME FedWatch verisine dayanan haberine göre salı gecesi itibarıyla aralıkta faizlerin sabit kalma ihtimali sıfıra indi; 25 baz puanlık artış yüzde 88,8, 50 baz puanlık artış yüzde 11,2 olasılıkla fiyatlanıyor. Reuters’ın ifadesiyle herhangi bir büyüklükte aralık artırımı ihtimali, veriden önceki yüzde 84’ten yüzde 100’e çıktı. Tahvil tarafında tepki daha da belirgindi: ABD 10 yıllık faizi salıyı yüzde 5,00’te kapattı, iki yıllık faiz ise yaklaşık 17 baz puan artışla yüzde 4,73’e yükseldi. Dolar endeksi 102,2 seviyesinde, dün sabahki 101,65’in üzerinde dengelenmiş durumda.
Burada geçen haftayla bağlantı kurmak faydalı. 6 Kasım’daki altın yazımızda istihdam verisi öncesinde aralık artırımı ihtimalinin yüzde 68–70 bandında fiyatlandığını not etmiştik. Güçlü istihdam ve ardından gelen sıcak enflasyonla birlikte bu ihtimal yaklaşık bir hafta içinde tam fiyatlamaya döndü.
Merkez bankası tarafında Singapur’dan yeni adım
Fiyat baskısının ortasında fiziki piyasaya dair dikkat çeken bir gelişme Asya’dan geldi. Reuters’ın haberine göre Singapur Para Otoritesi (MAS), yabancı merkez bankalarının külçe altınlarını saklayacakları bir kasa hizmeti başlatacağını ve altın piyasasındaki bazı şirketler için vergileri düşüreceğini açıkladı. Ülke bu adımla değerli metal ticaretinden daha büyük pay almayı hedefliyor.
Bu adım, son yıllarda merkez bankalarının altın rezervlerini artırma eğilimiyle doğrudan ilişkili. Rezervlerini çeşitlendiren ülkeler, yalnızca ne kadar altın aldıklarını değil, bu altını nerede sakladıklarını da yeniden düşünüyor. Kısa vadede fiyatı faiz beklentileri belirlese de resmî sektör talebi altının orta vadeli tablosunda önemli bir destek unsuru olmayı sürdürüyor.
Gram altın 6.550 lira civarında
Onstaki salı günkü sert düşüş gram fiyatına da yansıdı, bu sabah ise küçük bir toparlanma var. doviz.com verisine göre gram altın 08.21’de yüzde 0,57 artışla 6.548,35 liradaydı. Gün içi aralık 6.503 ile 6.551 lira arasında, önceki kapanış 6.511 liraydı. Bir gün önceki sabah ölçümünde gram fiyatı 6.649 liraydı; dolayısıyla bu sabahki artıya rağmen gram fiyatı bir gün öncesinin yaklaşık 100 lira altında. TCMB’nin 10 Kasım tarihli gösterge kurlarında dolar 50,11 lira alış seviyesinde; kurdaki yavaş ve sınırlı hareket, gram fiyatındaki değişimin büyük kısmının ons kaynaklı olduğunu gösteriyor.
| Gösterge | Seviye | Değişim | Ölçüm / kaynak |
|---|---|---|---|
| Gram altın (doviz.com) | 6.548,35 TL | +37,11 TL (+%0,57) | 11 Kasım 08.21 TSİ |
| Gram altın gün içi aralık | 6.503,42 – 6.550,74 TL | önceki kapanış 6.511,00 TL | doviz.com |
| Gram altın, dünkü sabah ölçümü | 6.649,45 TL | — | 10 Kasım 08.18 TSİ, doviz.com |
| TCMB dolar alış / satış | 50,1078 / 50,1981 | — | 10 Kasım tarihli gösterge kurlar |
Kuyumcu ve banka fiyatlarının alış-satış farkı nedeniyle bu ekran değerlerinden ayrışabileceğini hatırlatalım. Gram altını takip edenler için ons fiyatı ile dolar/TL kuru birlikte izlenmesi gereken iki gösterge olmaya devam ediyor.
Bu hafta altın için izlenecekler
Bugün ABD’de Gaziler Günü nedeniyle tahvil piyasası kapalı, hisse borsaları ise açık. Bu durum günün ilerleyen saatlerinde likiditenin incelmesine ve fiyat hareketlerinin olağandan daha dalgalı olmasına yol açabilir. Asıl yeni veri cuma günü açıklanacak ekim ayı üretici fiyatları (ÜFE) olacak. Fed’in 8–9 Aralık toplantısı öncesinde kasım enflasyonu açıklanmayacağı için ÜFE ve Fed yetkililerinin konuşmaları her zamankinden fazla önem taşıyor.
| Veri / olay | Tarih | Not |
|---|---|---|
| ABD Gaziler Günü | 11 Kasım çarşamba | Tahvil piyasası kapalı, hisse borsaları açık |
| ABD ÜFE (ekim) | 13 Kasım cuma | Fed öncesi bir sonraki enflasyon verisi |
| Fed para politikası toplantısı | 8–9 Aralık 2026 | Piyasa artırımı fiyatlıyor |
| ABD TÜFE (kasım) | 10 Aralık 2026 | Fed kararından bir gün sonra |
Gümüş cephesinde ise tablo bu sabah biraz farklı; ons gümüş salı günkü kaybın önemli bir kısmını geri aldı. Güneş paneli geri dönüşümüne dair yeni araştırmayla birlikte bu hareketi bugünkü gümüş yazımızda ayrıca ele aldık.
Kaynaklar
- BLS: Consumer Price Index – October 2026, 10 Kasım 2026
- Kitco News: Gold prices down 2% on the day as US CPI rises more than expected, 10 Kasım 2026
- CNBC: Fed Governor Waller sees December hike likely, 10 Kasım 2026
- CNBC / Reuters: Gold edges higher after sharp selloff, Fed hike bets weigh, 11 Kasım 2026
- Reuters (Economic Times aracılığıyla): Gold holds near one-week low as hot US inflation boosts Fed hike bets, 11 Kasım 2026
- Investing.com: Fed rate hike odds in December at 88% after hot CPI, 10 Kasım 2026
- CNBC: XAU= spot altın
- CNBC: @GC.1 COMEX altın
- CNBC: Dolar endeksi
- CNBC: ABD 10 yıllık tahvil
- CNBC: Brent petrol
- doviz.com: Ons altın
- doviz.com: Gram altın
- TCMB gösterge kurlar
Yatırım tavsiyesi değildir. Bu yazı yalnızca bilgilendirme amaçlıdır; değerli metal fiyatları kısa sürede sert değişebilir, karar vermeden önce kendi araştırmanızı yapın.
📚 Yazarın Kitapları
Bilge Yatırımcı
Piyasa analizi, portföy yönetimi ve risk değerlendirmesi için pratik bir rehber.
Geleceğine Yatırım
Teknoloji ve geleceğin trendlerine odaklanan stratejik yatırım fikirleri.
