Ons altın perşembe sabahına 4.000 doların altında başladı. CNBC ekranında spot altın Türkiye saatiyle 08.19’da yüzde 0,37 düşüşle 3.972,59 dolardı. Böylece metal, salı günkü sert satıştan sonra çarşamba sabahı denediği toparlanmayı koruyamadı ve üç işlem günüdür geri çekiliyor. Reuters’a göre ons gece saatlerinde 4 Kasım’dan bu yana en düşük seviyesini gördü. Gram altın da aynı saatlerde 6.417 lira civarında, bir gün önceki sabahın yaklaşık 132 lira altında.
Dün sabah önceki altın yazımızda 4.055 dolar civarındaki yükselişi “sert bir düşüşün ardından nefes alma” olarak okumuştuk. Gün içinde bu nefesin kısa sürdüğü görüldü. Avrupa seansında 4.055 dolara kadar çıkan ons, ABD tarafında yeniden satış yedi. Bu kez tetikleyici yeni bir veri değil, güçlenmeye devam eden dolar ve Fed’den gelen sert mesajların birikmiş etkisi oldu.
Altın 4.000 doların altında: üç günlük geri çekilme
Sabah ekranları aynı tabloyu gösteriyor. doviz.com’da ons 08.20’de 3.971 dolar, gün içi aralık 3.969 ile 4.001 dolar arasında. Haftalık kayıp yüzde 3,12’ye, aylık kayıp yüzde 4,81’e ulaşmış durumda. COMEX aralık vadeli kontratı çarşambayı tam 4.000,50 dolarda uzlaştırdı, bu sabah ise yaklaşık 3.984 dolarda. Pazartesi Asya seansında 4.150 dolar civarını gören ons için bu, birkaç gün içinde yaklaşık 175 dolarlık bir gerileme demek.
| Gösterge | Seviye | Değişim | Ölçüm / kaynak |
|---|---|---|---|
| Spot ons altın (CNBC) | 3.972,59 $ | −14,70 $ (−%0,37) | 12 Kasım 08.19 TSİ; önceki kapanış 3.987,29 $ |
| Spot ons altın (doviz.com) | 3.971,08 $ | önceki kapanış 3.985,36 $ | 12 Kasım 08.20 TSİ; gün içi 3.969 – 4.001 $ |
| Spot ons altın (Reuters) | 3.981,49 $ | −%0,2 | 12 Kasım 06.10 TSİ; 4 Kasım’dan beri en düşük seviye görüldü |
| COMEX aralık vadeli altın (CNBC) | 3.984,30 $ | −16,20 $ (−%0,40) | 12 Kasım 08.10 TSİ; çarşamba uzlaşma 4.000,50 $ |
| Dünkü sabah ölçümü (CNBC spot) | 4.055,69 $ | — | 11 Kasım 08.21 TSİ |
4.000 dolar seviyesinin piyasa için ayrı bir anlamı var. Son iki haftada ons bu bölgenin üzerinde tutunmayı başarmış, Standard Chartered gibi bazı kurumlar bu dayanıklılığı piyasanın güçlendiğine işaret olarak yorumlamıştı. Tastylive’dan Ilya Spivak, Reuters’a yaptığı değerlendirmede fiyatın tam bu kritik eşiğin çevresinde durduğunu, ancak piyasanın düşüşü sürdürecek yeni bir itici güç bulmakta zorlandığını söyledi. Yani ons şu an hem psikolojik bir seviyenin altında hem de satıcıların ne kadar istekli olduğu belirsiz bir noktada.
Fed beklentisi ve aralık artırımı
Altının üzerindeki baskının ana kaynağı, faiz beklentilerinin bir hafta içinde ne kadar hızlı değiştiği. Salı günü açıklanan ekim enflasyonu manşette yüzde 0,4, çekirdekte yüzde 0,3 ile tahminleri aşmıştı; verinin ayrıntılarını ABD enflasyonu yazımızda ele almıştık. Bu verinin ardından Fed yetkilileri peş peşe sıkılaşma vurgusu yaptı. Guvernör Christopher Waller daha önce çekirdek enflasyon yüzde 0,3 gelirse aralıkta 50 baz puanlık adımın değerlendirilmesi gerektiğini söylemişti; rakam tam bu eşikte geldi. Reuters’a göre Dallas Fed Başkanı Lorie Logan da yüksek enflasyondan duyduğu rahatsızlığı dile getirdi.
Piyasa bu mesajları tam artırım fiyatlamasıyla karşıladı. CME FedWatch verisine göre aralıkta 25 baz puanlık artış artık temel senaryo; çarşamba günkü fiyatlamada yarım puanlık artış ihtimali de yüzde 12–13 civarında görülüyordu. Aracı kurumların tahminleri de değişti: Reuters’ın aktardığına göre Goldman Sachs aralıktaki artırıma ek olarak gelecek yılın başlarında bir artırım daha bekliyor, Deutsche Bank ise aralık, ocak ve mart için artırım öngörüyor.
İlk bakışta çelişkili görünebilir: Fiyatlar beklenenden hızlı artarken enflasyondan korunma amacıyla tutulan metal neden değer kaybediyor? Cevap faizde. Politika faizi yükseldikçe hiçbir getiri sağlamayan bir varlığı kasada tutmanın bedeli büyüyor, yatırımcı kısa vadeli tahvile ya da nakde kayabiliyor. Son günlerdeki hareket de yatırımcıların fiyat artışını değil, merkez bankasının olası tepkisini satın alıp sattığını düşündürüyor.
Güçlü dolar ve tahvil faizleri
Dolar cephesi bu sabah haberin ikinci ayağı. Reuters’a göre dolar endeksi perşembe Asya seansında yüzde 0,15 artışla 103,02’ye çıkarak Nisan 2025’ten beri en yüksek seviyesini gördü. CNBC ekranında 08.20’de endeks 102,99’daydı; dün sabah aynı saatte 102,23 civarında olduğunu hatırlatalım. Euro da Mayıs 2025’ten bu yana en düşük seviyesine indi, dolar/yen ise 160 seviyesine yaklaşıyor. Dolar bazında fiyatlanan altın, diğer para birimlerini kullanan alıcılar için bu yüzden daha pahalı hâle geliyor.
| Gösterge | Seviye | Not |
|---|---|---|
| Dolar endeksi (DXY) | 102,99 | +%0,08; 12 Kasım 08.20 TSİ (CNBC), dün sabah 102,23 |
| DXY gün içi zirve | 103,08 | Reuters: Nisan 2025’ten beri en yüksek bölge |
| ABD 10 yıllık tahvil faizi | %4,99 | 12 Kasım 08.20 TSİ (CNBC), yatay |
| Brent petrol (vadeli) | 91,48 $ | −%1,38; 12 Kasım 08.10 TSİ (CNBC) |
| Dolar/yen | 159,83 | Reuters, perşembe Asya seansı |
ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,99 civarında yatay seyrediyor. Salı günü kısa süreliğine yüzde 5’in üzerine çıkan faiz, çarşamba Gaziler Günü tatili nedeniyle nakit piyasada işlem görmedi. Brent petrol ise yüzde 1,4 düşüşle 91,5 dolar civarında.
Jeopolitik tarafta sinyaller karışık. Kitco’nun çarşamba sabahki raporu Hürmüz Boğazı’ndaki sevkiyat endişelerinin güvenli liman talebine bir miktar destek verdiğini yazarken, FOREX.com analisti Fawad Razaqzada ABD ile İran arasındaki diplomatik çabaların ilerlemesinin güvenli liman talebini zayıflattığını, bu nedenle altının para politikası haberlerine daha açık hâle geldiğini belirtti. İki yorum, altının bu hafta neden tek bir habere değil birkaç etkene birden tepki verdiğini de açıklıyor.
Kurumlar ne diyor? Merkez bankası alımları ve ETF’ler
Kısa vadeli baskıya rağmen kurumların görüşleri ayrışıyor. Kitco’nun aktardığı TD Securities raporuna göre banka, yüksek faizlerin, artan taşıma maliyetinin ve güçlü doların yatırım talebini zayıflattığını düşünüyor. TD’ye göre merkez bankaları ve resmî sektör bu yıl şimdiye kadar 675 ton altın aldı; bu, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 6’lık artış demek. Ancak banka, bu desteğin fiziki külçe, ETF ve vadeli işlemlerdeki zayıf talebi tek başına dengelemeyebileceğini savunuyor.
Standard Chartered ise daha iyimser bir çerçeve çiziyor. Bankanın emtia araştırmaları başkanı Suki Cooper’ın raporuna göre küresel altın destekli borsa yatırım ürünlerine üçüncü çeyrekte 211 ton giriş oldu; bu, 2024’ten bu yana en güçlü çeyrek. Ekimde de sert dalgalanmaya rağmen 19 ton ek giriş görüldü. Resmî sektör alımları üçüncü çeyrekte 321 tona ulaştı ve bankanın 200 tonluk tahmininin belirgin biçimde üzerinde kaldı. Cooper, Fed’in aralıkta yalnızca 25 baz puan artırıp 2027 boyunca faizi sabit tutmasını bekliyor.
| Kurum / kişi | Görüş (özet) | Kaynak |
|---|---|---|
| TD Securities (Bart Melek) | Yüksek faiz ve güçlü dolar yatırım talebini zayıflatıyor; fiyatlar son aylardaki bandın alt kısmında kalabilir | Kitco, 11 Kasım |
| Standard Chartered (Suki Cooper) | ETF girişleri ve merkez bankası alımları fiyata taban oluşturuyor; aralıkta yalnızca 25 baz puan artırım bekleniyor | Kitco, 11 Kasım |
| OCBC | Kısa vadede iki yönlü risk var; makro tablo zorlaşsa da orta vadede olumsuz görüşe geçmiyor | Reuters / CNBC, 12 Kasım |
| Tastylive (Ilya Spivak) | Piyasa 4.000 dolar civarında kritik bir bölgede, düşüşün devamı için itici güç arıyor | Reuters / CNBC, 12 Kasım |
İki görüş arasındaki fark piyasadaki temel soruyu yansıtıyor: Merkez bankalarının istikrarlı alımları, faiz ve dolar kaynaklı satışları ne ölçüde dengeleyebilir?
Gram altın 6.417 lira civarında
Onstaki düşüş gram fiyatına doğrudan yansıdı. doviz.com verisine göre gram altın 08.20’de 6.416,78 liradaydı; önceki kapanış 6.436,47 lira, gün içi aralık 6.413 ile 6.465 lira arası. Dün sabah 6.548 lira olan gram fiyatı böylece bir günde yaklaşık 132 lira geriledi. Haftalık kayıp yüzde 2,72, yıllık bazda ise gram altın hâlâ yüzde 12,61 artıda.
| Gösterge | Seviye | Değişim | Ölçüm / kaynak |
|---|---|---|---|
| Gram altın (doviz.com) | 6.416,78 TL | önceki kapanış 6.436,47 TL | 12 Kasım 08.20 TSİ |
| Gram altın gün içi aralık | 6.413,36 – 6.464,64 TL | — | doviz.com |
| Haftalık / aylık / yıllık | −%2,72 / −%2,97 / +%12,61 | — | doviz.com |
| Gram altın, dünkü sabah ölçümü | 6.548,35 TL | yaklaşık −131,6 TL | 11 Kasım 08.21 TSİ, doviz.com |
| TCMB dolar alış / satış | 50,1379 / 50,2282 | — | 11 Kasım tarihli gösterge kurlar |
TCMB’nin 11 Kasım tarihli gösterge kurlarında dolar 50,14 lira alış seviyesinde; bir gün önceki 50,11 liraya göre değişim çok sınırlı. Bu nedenle gram altındaki gerilemenin neredeyse tamamı onstan kaynaklanıyor. Kuyumcuların ve bankaların uyguladığı makas nedeniyle tezgâhta ödenen fiyatın ekran değerinden farklı olabileceğini de not edelim.
Yurt içinde bugünün asıl gündemi ise TCMB. Merkez Bankası’nın duyurusuna göre Başkan Fatih Karahan, Enflasyon Raporu 2026-IV’ü saat 10.30’da İstanbul Finans Merkezi’nde tanıtacak, ardından soru-cevap bölümü yapılacak. Raporun ons fiyatına doğrudan bir etkisi beklenmez, ancak enflasyon tahminleri ve faiz patikasına dair mesajlar kur beklentileri üzerinden gram altını etkileyebilir.
Bugün ve yarın altın için izlenecekler
ABD’de gözler cuma günü açıklanacak ekim ayı üretici fiyatlarında (ÜFE). Ekim tüketici enflasyonu tahminleri aştığı için ÜFE’nin de yüksek gelmesi aralıkta yarım puanlık artış tartışmasını güçlendirebilir; beklentinin altında bir rakam ise dolardaki yükselişin bir kısmını geri aldırabilir. Bugün gece saatlerinde New York Fed Başkanı John Williams’ın katılacağı panel de yakından izlenecek; Williams’ın ekim toplantısı öncesinde Fed’in artırım için zamanı olduğunu söylemesi, yeni mesajlarını daha da önemli kılıyor.
| Olay / veri | Zaman (TSİ) | Not |
|---|---|---|
| TCMB Enflasyon Raporu 2026-IV sunumu | 12 Kasım 10.30 | Başkan Fatih Karahan, İstanbul Finans Merkezi |
| New York Fed Başkanı John Williams panel konuşması | 12 Kasım, gece saatleri | Reuters: piyasa yakından izleyecek |
| ABD ÜFE (ekim) | 13 Kasım cuma | Fed öncesi bir sonraki enflasyon verisi |
| Fed para politikası toplantısı | 8–9 Aralık 2026 | Artırım fiyatlanıyor |
Gümüş tarafında da sabah satıcılı başladı, ancak gündemde faizden farklı bir başlık var: BMO’nun güneş enerjisi kaynaklı gümüş talebinin zayıflayabileceğini öne süren yeni raporu. Bu konuyu bugünkü gümüş yazımızda ayrıca ele aldık.
Kaynaklar
- CNBC / Reuters: Gold falls to over one-week low on firm dollar, Fed rate hike bets, 12 Kasım 2026
- CNBC / Reuters: Dollar rises to 19-month high as Fed hike bets grow, 12 Kasım 2026
- Kitco News: Gold prices fall below $4,000 as analysts warn of further losses, 11 Kasım 2026
- Kitco News: Gold prices find solid support at $4,000 – Standard Chartered, 11 Kasım 2026
- Kitco News: Gold, silver rebound after CPI-driven selloff – AM Report, 11 Kasım 2026
- TCMB: Enflasyon Raporu 2026-IV Bilgilendirme Toplantısına İlişkin Basın Duyurusu (2026-48)
- CNBC: XAU= spot altın
- CNBC: @GC.1 COMEX altın
- CNBC: Dolar endeksi
- CNBC: ABD 10 yıllık tahvil
- CNBC: Brent petrol
- doviz.com: Ons altın
- doviz.com: Gram altın
- TCMB gösterge kurlar
Yatırım tavsiyesi değildir. Bu yazı yalnızca bilgilendirme amaçlıdır; değerli metal fiyatları kısa sürede sert değişebilir, karar vermeden önce kendi araştırmanızı yapın.
📚 Yazarın Kitapları
Bilge Yatırımcı
Piyasa analizi, portföy yönetimi ve risk değerlendirmesi için pratik bir rehber.
Geleceğine Yatırım
Teknoloji ve geleceğin trendlerine odaklanan stratejik yatırım fikirleri.
